a股四大魔咒图片

篇一：天天有钱细数A股十大魔咒

细数A股十大“魔咒”

目前的A股，一点利空和谣言都让整个市场恐慌不已，那些曾经导致市场大跌的“魔咒”更是让市场犹如惊弓之鸟！而江湖传闻，这些年A股市场有十大“魔咒”。

招商证券策略会

香港有丁蟹，大陆有招商。如果说“丁蟹效应”是港股股民的心头痛，那么招商证券的策略会就代表A股前方高能预警。6月16日和17日，招商证券在上海召开2015年中期投资策略会。6月16日早盘，沪指低开1%后接连遭遇重挫，盘中失守5000点；创业板更是上演惊天跳水，盘中暴跌近6%。招商证券策略会“魔咒”再次灵验，不服不行！

“两桶油”涨停魔咒

“两桶油”涨停多次发出警讯。从历史走势看，“两桶油”拉升和指数高位震荡往往预示行情面临调整风险。

4.19魔咒

所谓“419魔咒”就是4月19日前后A股都会出现一次大跌。数据显示，2007年4月19日，上证指数暴跌4.52%；2008年4月18日(19日为周末)，上证指数暴跌3.97%；2009年4月19日，上证指数大跌1.19%；2010年4月19日，上证指数重挫4.79%；2011年4月19日，上证指数大跌

1.91%；2012年4月19日，上证指数微跌0.09%，2014年4月21日(19日为周末)，上证指数跌1.52%。

“逢大赛必跌”魔咒

传闻世界杯、奥运会期间等，股市走势都是下跌为主。

早在1994年，世界杯就让A股市场套上魔咒。资料显示，1994年世界杯开幕哨声一响，A股暴跌随即展开，其间跌幅达到21.58%。1998年世界杯期间，A股下跌0.56%，并在世界杯之后A股市场加速下跌超过200点。2004年欧洲杯开赛后A股的首个交易日就大跌2.26%，随后大盘震荡回落，至6月29日探底结束后展开反弹。2010年的世界杯期间，上证指数从3000点左右下跌至2400点，跌幅高达15%。

2008年8月8日北京奥运会开幕，A股上演跳水表演，全天大跌4.47%。

“基金88%魔咒”

当基金仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌。每逢市场遇上基金“88魔咒”的敏感时点，股市都会或多或少地受到冲击。基金仓位成了股市的“反向指标”，当基金的平均仓位远高于历史平均80%左右的水平，开放式股票型基金的仓位水平甚至逼近或超过了“88%魔咒”临界线。近几年来A股市场“88%魔咒”屡屡显灵。

“五穷六绝”魔咒

从A股历史走势来看，大多会出现5月股指开始下跌，到了6月更会大跌，但到了7月就会起死回生。

今年的“5.28”上证指数盘中一度暴跌超过400点，最终跌幅超过6%，让投资者直呼“5.30”来了，市场当时陷入一片恐慌。而到了6月份后，投资者发现躺着赚钱的日子已经一去不复返了，本周市场更是面临持续暴跌，从5178点到4478点，空头仅用了一个星期来完成这一脉冲式下跌。但愿7月份市场会迎来起死回生的行情。

“大秦铁路魔咒”

从近年历史统计看，大秦铁路每一次冲涨停板未果，都预示着A股短期调整开启，这也被市场戏称为“魔咒”。

“降准”魔咒

2011年11月30日，央行一次“降准”，次日沪市高开低走收阴线，之后一路跌至2012年1月6日的2132点才止步；2012年2月24日，央行二次“降准”，次日沪市也是高开低走收阴线，之后一路跌至3月29日的2242点才引发新一轮反弹；5月12日，央行三次降准，沪综指开盘首日跌0.59%，连续三日翻绿累计跌幅达1.98%。

听说这个周末要降准了。

“IPO”魔咒

“IPO”给市场带来的抽血效应是导致大跌的直接原因，历来新股频发，尤其是“巨无霸”股票登场给市场带来的资金紧张因素，更是A股做空的大杀器。不过等新股申购结束、冻结资金回流，市场就会有转暖趋势。

“印花税”

这不是“魔咒”，这是真的大利空！

你还记得2007年的“5.30”吗？

2007年5月30日凌晨，财政部突然宣布上调印花税，从千分之一上调至千分之三，随后股市在短短一周内从4300点一路狂泄至3400点。短短五个交易日跌幅近千点，市值缩水近万亿。

时隔八年，A股再度迎来牛市，不过印花税仍然一直是老股民心中永远的痛，但凡市场有上调印花税的传闻，A股必遭遇大跌。从长江证券到国泰君安，每一次印花税的传闻都让A股血流成河。

虽说“常在股市飘，哪能不挨刀”，但是多了解一点市场常识总没有害处。另外需要指出的是，所谓的“魔咒”仅仅是股市中涨跌的花絮，股市涨跌的根本原因，还是要综合当时的市场环境、公司业绩以及投资者心理预期等。

来源：财金阅读

作者：刘晓梅

篇二：新三板与A股市场的四大不同

新三板与A股市场的四大不同！

在上市条件上，新三板对企业的盈利没有要求，只要求企业的主体及相关经营规范等，有主办券商进行推荐和持续督导即可。

在上市审核上，A股上市公司需要证监会发审委进行审核。而股东人数未超过200人的企业申请在新三板挂牌时，证监会豁免核准。

在交易上，新三板挂牌公司的股份只能在全国中小企业股份转让系统完成转让，而A股可以在上交所和深交所进行交易买卖。

在投资者资格上，新三板对投资者设置了一定门槛，机构投资者要求注册资本500万以上，而自然人投资者，要求本人持有证券资产市值300万人民币以上，并且有两年证券投资经验。A股市场则没有要求。

篇三：A股惊现十年罕见现象

今日沪深两市延续昨日一举突破2600点的强势双双高开，早盘股指高位震荡，午后大盘短暂跳水翻绿，随即震荡上扬。截至收盘，沪指涨1.00%报2630.49点，实现6连阳，成交3390亿元；深成指涨1.10%报8860.43点，成交2795亿元。两市合计成交额6185亿元，再度刷新历史成交纪录。

盘面上，各板块涨多跌少，汽车、交运物流、军工、TMT概念跌幅居前，券商板块延续近期强势暴涨6%领涨两市，保险、煤炭等权重股表现出色，涨逾2%涨幅居前。

广州万隆认为，周四A股不仅打破黑周四、基金仓位“88”的魔咒，更是惊现了十年来罕见现象。今日两市成交量突破6000亿，这在A股十年行情中无论06-07年大牛市、还是09牛小牛市，都没出现过，说明在打新资金回流下，市场高度沸腾。

从盘面来看，打新资金回流直接掀起两市多达63只个股涨停，其中具有战略新兴产业、并购重组与政策利好品种，被回流资金疯狂追捧，出现了井喷行情。如中纺投资与海亮股份连续涨停板，股价瞬间暴涨122%与60%，便是资金对并购重组的独爱；此外，券商与机器人板块持续井喷，光大、方正证券迎劲爆主升浪，蓝英装备也持续涨停，则充分体现了回流资金对政策利好与新兴产业的高度兴奋。而个股最大潜力便是有巨资追捧，其暴涨最为凶悍，这从券商股暴涨50%便可看出。因此在打新资金回流下，对战略新兴产业、政策扶持、并购重组与资金大举进驻个股，我们可大胆调仓换入。

权重与题材共同演绎了精彩涨停潮行情，这说明了A股异常的强势。不过虽然涨停潮再现，但周四股指盘中跳水加剧，且有不少股票下跌，这是否意味着短期调整将到来呢？

广州万隆认为，国务院督战融资难，李克强强调着力缓解融资成本高的问题，央行、银监会、证监会纷纷快速反应。央行周末差异化降息，意味着央行有意引导市场无风险利率下行，而由于资金成本下降，企业融资成本必将有所降低，这将有利于改善企业盈利，从而为股市进一步上行打下基础。同时从技术来看，天量对应天价，今日两市创出6184亿历史新天量，如此强势量能，往往意味着大盘还有新高出现。

因此，虽然当前股指盘中跳水，但在更多打新资金回流下，明日市场或有更极端的震荡走势。我们当前要做的不是整天担心大盘，而应顺应这一强势精选个股。而在板块个股一轮普涨后，我们认为以下四大品种，有望在股指强势中持续爆发。

1，并购重组历来就是年底的重头戏，在高层注册制推动下，并购重组类品种将或被主力持续爆炒；2，创业板指再次接近历史新高，那些符合真正高成长与战略新兴产业品种，将会资金大举亲睐，如机器人概念的井喷；3，下月中央经济工作会议召开，历年会议主题都离不开农业，土地流转、种业概念有望在板块轮动中大幅拉升；4，大盘大量大蓝筹，那些低价、高股息率与有资金明显进驻的蓝筹股，将强者恒强，如广发证券已暴涨80%

篇四：五大巨头看多羊年A股瑞银称关注四大投资主题

五大巨头看多羊年A股瑞银称关注四大

投资主题

2015年02月22日 07:59 中国网 我有话说(376人参与)收藏本文 下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！

2015年关注四大投资主题：大型高分红率的蓝筹股，未来3-4个月看好房地产股，期待“顶层设计”确认后国企改革利好，以及对外投资驱动下的中国独有的、技术领先行业。

A股马年完美收官，沪指累计涨幅达60%，在羊年到来之际，券商对A股羊年的走势又有哪些判断呢。 对于2015年中国股市的走势，一些知名国际投行也纷纷发布展望、策略。难得的是，这一次，国际投行们达成了一致观点——“看多”中国股市，纷纷表示应该增持中国股票，有的甚至给出了2位数增长的预测。市场情绪变得欢欣鼓舞。往年，国际投行们动辄“看空中国”的标准动作今年难见踪影。

2015年的展望报告中，国际投行们除了“看多”中国股市，还纷纷推出了应该关注的热点，其中改革，再次成为了关键词，互联网、科技企业，成了他们关注的重点。

高盛：受惠企业盈利和改革 A股有望涨15%

观点：高盛在2015年的展望报告中提到，港股和A股都将有15%左右的回报率，这主要受惠于企业盈利增长以及改革令估值提升；但年初市场或将因为一季度宏观经济的放缓而较为震荡。

相对H股，高盛在年初更看好A股。高盛预计，2015年中国居民的资产配置将从房地产转向股票投资(估算约为4000 亿元人民币)，且海外资金对A 股的配置将会上升(沪港通和潜在的深港通)。 热点：高盛建议投资者围绕改革和政策受益者这个概念来构建核心投资组合，建议超配医疗、保险、科技和公用事业(2471.134, 37.73, 1.55%)板块。

野村证券：表现即反映价值 A股料有11%涨幅

观点：A股最近的表现反映了它的价值，中国股票市场最起码应该有高的单位数或者低的双位数增长，10%至15%之间。股市的表现要比其他的资产好，比如房地产，房地产市场正在下滑。野村的理由是，市场担心的不是经济的上涨或者下滑，而是能不能清晰地看见未来。中国放缓自己经济增长的步伐，使得经济更稳定，更有韧性。这对股市来说是一个好的消息。

此外，野村认为，中国房地产市场的吸引力正在下降。2014年到2016年上半年，对于投资者来说房地产市场都不是一个有吸引力的市场。

热点：整个A股市场来看，银行和房地产股会比较难赚钱。其他的行业，看好互联网企业、科技企业，还有其他的技术公司，比如说技术、化学分子，科技装备制造等。另外，低价格的消费、快消品以及基建方面，比如高速路建设，都会带来比较大的刺激。

汇丰银行：潜在升幅6%-7% 警惕上半年下跌风险

观点：汇丰发表的亚太股市2015年展望报告称，预期亚太股市潜在升幅有6%-7%，但基于预期美国将首度加息，上半年亚太股市仍存在下跌风险。

汇丰还称，料改革及流动性可降低股市的风险溢价，因此看好中国市场。

热点：汇丰建议关注四大投资主题，包括结构性改革(主要是亚太区银行业)、生活质素(中国环保及旅游概念)、毛利复苏，及本地投资者兴起。

法国兴业银行(14.11, 0.04, 0.28%)：2015年看高50% 投资者应增持中国股票

观点：法国兴业银行的《2015年跨资产配置策略展望报告》预计，全球经济将强劲增长，法兴特别指出，2015年中国股市可能上涨50%，投资者应增持中国股票。

瑞银：2015年关注四大投资主题

观点：2015年关注四大投资主题：大型高分红率的蓝筹股，未来3-4个月看好房地产股，期待“顶层设计”确认后国企改革利好，以及对外投资驱动下的中国独有的、技术领先行业。

中国股市近期的涨幅可谓有目共睹，就连证监会[微博]主席肖钢近期也表示，“资本市场面临着难得的历史机遇”。此种背景下，国际投行一片“唱多”就不奇怪了。不过市场如何走，投资者还是应该有自己的判断，而对于热点板块和个股，也应仔细甄别，须知，牛市依然有不赚钱甚至赔钱的风险，“满仓踏空”的悲剧，应该时刻引起人们的警醒。(东方财富(41.250, 0.00, 0.00%)网)

羊年A股投资九大猜想：注册制实行 T+0重启

马年的A股也犹如一匹脱缰之马，驰骋在一马平川的牛市，上证指数从2014年7月起一路向上狂奔，从本轮行情的起点7月22日起，截至2015年2月13日，上证指数累计涨幅达54.46%，牛冠全球。 同时，A股还创造了两项世界纪录，2014年12月5日沪深两市单日成交量达10740亿元，远超美国股市此前的成交纪录；而随着股指飙升，A股总市值已经超越日本，跃居全球第二大股市。

此外，A股马不停蹄，经历了两个历史性的时刻：沪港通的开通和股票期权的上市。

那么，羊年里，A股市场会有怎样表现？早报记者作了九大猜想。

猜想一：注册制实行

“种种迹象”表明，注册制快来了。

2015年2月9日，上海证券交易所[微博](上证所)在其官网发布了2015年春季招聘启事，招聘中出现了行业审核岗和企业上市服务岗，所描述的职责均与企业上市有关。

有消息称证监会已在系统内部做出部署，为年内注册制的要求进行IPO审核加紧准备，并称自今年6月起IPO审核工作将移交沪深两市证券交易所。证监会在其2月13日的新闻发布会上未否认上述消息。 从证监会发行IPO的节奏和新股申购后的上市速度来看，似乎也都在为注册制的到来铺路。

国泰君安研报就指出，注册制对新股发行的影响将主要显现在发行节奏、发行价上；在市场可接受范围内，预计2015年IPO募资额将同比提高3倍，发行公司数量将有较大增长。而综合行业分析师观点来看，今年新股发行数量的预期也多在200家至400家的区间内。

广证恒生分析师表示，伴随新股发行扩容和募资规模显著放大，叠加未来相关资金流动性增加有限，新股发行会向供过于求的趋势转变，新股中签率有望普遍上升。

猜想二：深港通开通

随着沪港通的平稳运行，深港通的呼声也越来越高。

“深港通”指深交所[微博]和香港联合交易所允许两地投资者买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。2014年末，沪港交易所互联互通机制已率先启动。

在上证指数大跌43.43点的1月29日，沪股通尾盘涌入30亿元资金抄底A股，使用额度占比22.20%；2月3日，沪股通资金使用额度更是高达38.14%。

港交所数据显示，截至2月10日收盘，沪股通已累计使用额度1006.18亿元，突破千亿元。而随着沪港通的平稳运行，深港通呼声也越来越高。

港交所行政总裁李小加在表达了对沪港通的信心后，不忘指出，深港通也已经不远。在2月10日举行的香港媒体午餐会上，港交所行政总裁李小加透露，港交所正在考虑扩大内地投资者买卖港股的标的范围，他同时称，深港通有望在今年下半年开通。

李小加还透露，港交所正在考虑扩大在两地股市互联互通的机制下，内地投资者买卖港股的标的范围。两地监管方和交易所正在研究，深港通开通后，可投资股票范围应相较沪港通进一步扩大。“港交所希望有代表性的股票都可以纳入。”李小加说。

在沪港通试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所[微博]上证180指数(7832.568, 52.02, 0.67%)、上证380指数的成分股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。

港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股，以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。

猜想三：A股被纳入MSCI指数

市场人士普遍预期，随着沪港通、深港通的开通，A股将被纳入MSCI指数。

MSCI(Morgan Stanley Capital International)指数是全球基金经理最多采用的基金指数。目前以MSCI新兴市场指数作为标杆的资金量，超过万亿美元水平。

市场普遍预计，纳入MSCI指数意味着，约1.4万亿美元的资金将被动追踪MSCI新兴市场指数，2740亿元新增资金量流入A股，推动A股上涨。

今年6月前后，MSCI将重新考虑是否将A股纳入其系列指数。这将关系到未来A股是否能迎来规模巨大的国际资本。去年，A股未被纳入指数的一个重要原因，正是A股的封闭特征。如今通过沪港通的连接，A股与国际资本市场的联系日益紧密。

分析普遍认为MSCI纳入A股的可能性在增大。 李小加称：“深港通启动后，A股不被纳入MSCI新兴市场指数的障碍将会越来越少，随着未来两地市场互联互通进程逐渐清晰化，A股纳入MSCI的具体形式今年内应该可以解决。”

猜想四：T+0重启

2014年11月17日沪港通开通前夕，上证所人士就指出，中国股票市场已经具备了恢复T+0的条件。 所谓T+0，是指当天买的股票和基金可以当天卖出。中国股市自1995年1月1日起开始，将股票和基金的T+0交易，改为T+1交易，一直沿用至今。

2015年1月9日，上证所和深交所发布通知称，经中国证监会批准，决定对跨境交易型开放式指数基金(ETF)和跨境上市开放式基金(LOF)实行T+0交易。上述两类基金将于1月19日开始施行T+0. 市场人士将此看作股市T+0的破冰，并称A股股票T+0可期。

猜想五：上证指数再创新高

2015年以来，A股波动性行情让不少投资者开始质疑牛市是否已经结束。

不过，大部分市场人士仍坚定认为，牛市并没有结束，且本轮调整已经结束，市场将再度上扬。 兴业证券(13.89, 0.31, 2.28%)首席分析师张忆东就称“反弹已成，伴鹰高飞”。张忆东解释，近期呈现的波动性行情，只是牛市的良性调整。“大波动、大分化”是此轮行情的重要特征之一，反而是一个逢低布局的时机。

摩根斯坦利也在其一份关于A股市场的报告中称，牛市并未结束。报告认为，本轮行情开始进入了一个“慢牛”阶段，2015年末，上证指数可能会到达4200点至5100点之间。

猜想六：成长股崛起

马年，以金融股为代表的蓝筹股走出了一股大行情，带动指数一次次创新高。

对于羊年A股走势，市场人士将目光投向了成长股。

国泰君安分析师黄燕铭认为，接下来4至5个月的时间里，A股上方位置在3200至3400点之间，投资的方向从价值股转向成长股。

张忆东则认为，成长股需要不断发掘新机会、新变化，未来继续精选成长股的龙头，也就是“风口上的鹰”。而近期最大的“鹰”便是其长期看好的互联网。

私募基金经理王茹远也称，2015年可谓是A股的互联网投资元年。

猜想七：新三板转板

关于新三板(全国中小企业股份转让系统)转板制度的讨论已久。

去年10月，证监会发布《关于支持深圳资本市场改革创新的若干意见》，明确表示，将推动在创业板设立专门的层次，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满一年后到创业板发行上市。

今年1月，深交所称“今年将推动新三板与创业板转板试点”，也挑动了不少企业的心。不过，新三板转板的落地需要一系列配套制度。业内人士认为，初始阶段新三板向创业板升级的“口子”应该不会太大，并且短期内难出现企业大批量转板上市。

2015年1月19日，A股市场遭遇“血洗”的当天，中国证券业协会发文通知，明确证券投资咨询公司在向中国证监会备案后，可在新三板开展公司挂牌推荐、做市业务，引发了市场人士对新三板转板的期待。

猜想八：券商再牛一把

2015年以来，去年赚得盆满钵满、涨得风生水起的以券商为代表的大盘蓝筹股一直处于震荡行情，就连2月4日“央妈”降准都回天乏力。

不过，业内人士依旧坚定看好券商股，并且普遍认为，此前影响券商的两融事件等已经逐渐消化。 申万宏源证券分析师何宗炎称，前期行业密集出现利空，负面情绪消耗完毕，而50ETF期权的正式推出提升金融股估值水平。

华泰证券(22.73, 0.13, 0.58%)则指出，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆多重红利开启行业发展空间。在改革大周期下，证券公司的业务模式进入全面革新，经济新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。

猜想九：创业板现首例退市公司

根据2012年修订的《深圳证券交易所[微博]创业板股票上市规则》，最近三年连续亏损的上市公司，深交所可以决定公司股票暂停上市。

而上市公司连续两年亏损的，在其披露其后首个半年度报告或其他相关情况时，应当发布公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，并且之后每五个交易日发布一次，直至暂停上市风险消除或者深交所作出公司股票暂停上市的决定。

2014年9月，当年中报披露后，创业板个股中的天龙光电(9.710, 0.00, 0.00%)、万福生科(14.780, -0.11, -0.74%)、宝德股份(18.700, -0.28, -1.48%)因2012、2013年连续两年亏损，先后连续发布退市风险提示公告。 在证监会明确规定不准借壳创业板上市公司的前提下顶着退市压力，羊年很可能出现首家创业板退市公司。(东方早报)

外资年前加速抄底A股 机构看好中国股市今年表现

外资春节前加紧抄底A股。2月以来，QFII席位频频出现在大宗交易平台上，截至上周五(2月13日)，5家QFII大本营席位累计扫货约80亿元A股。在一些外资眼中A股仍是价值洼地，海外资金正通过多渠道回流A股市场。不过，QFII大本营近日大宗交易介入个股不乏折价交易。虽然不少个股本月涨幅超10%，也有一些个股逆市下跌。

多只个股折价交易

外资多渠道抄底A股，近期频频现身大宗交易平台。公开交易信息显示，兴业银行近日出现一笔成交额近2亿股的大宗交易，成交金额高达28亿元，这笔交易的买入席位为中信证券(29.18, 0.21, 0.72%)总部(非营业场所)，被市场认为是QFII的进出通道。

这并非特例。2月以来截至上周五，中信证券股份有限公司总部(非营业场所)、中金公司厦门莲岳路证券营业部、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部等5家“QFII大本营”共计出手29次，累计买入金额达80.90亿元，累计成交量为60504.25万股。

上述5家“QFII大本营”2月以来在大宗交易平台共计买入12只个股，其中，对5只个股吸筹过亿。不到1个月，买入69.64亿元兴业银行、20509.50万元庞大集团(6.56, 0.18, 2.82%)、19980.00万元人福医药(29.06, 0.46, 1.61%)、18576.00万元泰格医药(44.970, -0.61, -1.34%)和16063.00万元上海电气(9.70, 0.01, 0.10%)。 此外，对宝光股份(13.87, 0.68, 5.16%)(9756.75万元)、比亚迪(50.42, 4.58, 9.99%)(6461.00万元)、海康威视(29.59, -0.51, -1.69%)(6414.91万元)、世纪鼎利(21.180, 0.18, 0.86%)(5568.80万元)和四维图新(29.31, 0.43,

1.49%)(5160.00万元)等个股买入金额均超5000万元。

不过，值得关注的是，在“QFII大本营”买入的12只个股中，不少是折价交易。如兴业银行的上述交易的折价率为6.64%。而泰格医药近日的大宗交易折价率为3.99%，比亚迪有一笔大宗交易的折价率高达9.19%。 而从市场表现来看，上述“QFII大本营”大宗交易个股2月以来股价表现也是涨跌各异。其中，截至昨日，四维图新期间累计涨幅近25%，比亚迪期间的累计涨幅近20%，泰格医药、海康威视等个股期间累计涨幅也均超过10%。不过，同期上海电气则跌超10%，兴业银行也跌近3%。

过千亿海外资金已入市

在全球宽松周期下，外资对于A股市场表现出持续的高热度。

中国结算公司最新数据显示，今年1月份，QFII新开立了15个A股账户，其中，沪市7个，深市8个，这也是QFII连续第37个月有新开A股账户。至此，QFII新开立的A股账户总数达到了839个。 而外汇管理局最新发布的《2014年中国跨境资金流动监测报告》显示，QFII资产配置偏好股票资产。据外管局报告，QFII机构持有较高的股票投资比例。截至2014年年底，QFII总资产中股票资产的比例超过七成，债券类约占一成，银行存款、基金及其他类合计约占两成。

外资对A股的建仓热度，从沪股通的使用额度亦可见一斑。公开信息显示，近两周沪股通流入金额逐渐升高。据统计，截至2月11日，沪股通累计使用额度达1023.85亿元，这意味着，从去年11月17日沪港通启动至今，已有过千亿元海外资金通过沪股通配置了A股。而上周以来，沪股通日均使用额度多在20亿元以上。

在外资眼中，新年A股政策红利可期，价值洼地依然存在。平安罗素投资管理研究部总经理Brian Ingram近日表示，随着政府加大货币刺激力度，推进国有企业改革，中国股市今年可能上涨20%。

而据卢森堡基金行业协会主席Marc Saluzzi透露，目前大多数的卢森堡注册的基金均对A股表示出强烈的兴趣，希望能够参与。

篇五：盘点A股19年以来高送转股四大特征

盘点A股19年以来高送转股四大特征 2010年02月01日00:43投资者报我要评论(0)

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卧龙地产、三安光电、东湖高新……面对这些短期内爆发性上涨的股票，你心动吗？

对投资者来说，想要成功捕捉到这样的高送转概念股，当然不是容易的事情，只有经过精心研究，才可寻到隐藏在幕后的脉络。

近期，《投资者报》数据研究部汇总了1990年A股市场开市以来送转股的资料，从中筛选出历年曾经高送转的股票，并提炼出高送转股具备的四大特征。 一般而言，送转股的比例越高，股票涨幅也越大。为了找到那些具备高送转可能且上涨潜力较大的股票，我们翻阅19年A股高送转股的历史，筛选的高送转股票样本条件为：当期送股比例高于或等于10送10、转股比例高于或等于10转增10以及送股和转股的合计比例高于10送10。根据这一条件，我们共筛选出375只符合条件的股票，这些股票合计高送转的次数达到433次。其中，有55只股票高送转两次或者两次以上。 根据研究，这些高送转股存在四大特征，包括：送转前公司总股本低于5亿股且股价高于10元；每股未分配利润前三季度大于0.5元且每股资本公积金前三季度大于1元；前三季度主营业务增长超过10%且当年每股现金流量为正；此外，高送转股票主要分布在机械设备、石油化学以及房地产三大行业中。 "三高"公司

存在高送转潜力的股票在财务上具有"三高"特征，即高公积金、高未分配利润和高净资产。但是其中缘由，就需要用高送转股的概念和历史数据来说明。 所谓的高送转包含两个概念，一个是送股，一个是转股。送股，是指公司用可分配的利润换算成股份分给股东，股本增加，利润仍留在公司发展生产经营；转股，是指公司拿出部分资本公积金转换成股份分给股东，股本增加，每股资本公积金减少。而高送转，是指每10股送5股以上的情况。

根据送转股的含义，可以看出，丰厚的资本公积金是高比例转增股本的重要条件，而每股未分配利润则代表公司分红送股潜力的高低。

此外，从会计报表上看，上市公司的资本公积金、盈余公积金和未分配利润等是上市公司净资产主要组成部分。这意味着，每股净资产包括每股资本公积和每股未分配利润。因而，高净资产也成为股票高送转的一大前提。

历年统计数据也显示，曾经实施过高送转的公司，其"三高"特征很明显。为便于统计高送转股前三季度的财务状况，《投资者报》数据研究部从上述433次高送转中截取了据年报业绩实施高送转的公司。数据显示，1990年开市以来，据年报业绩实施的高送转有321次，占到历年高送转总数的74%。这从侧面反映出，年报高送转的比例远高于中报高送转的比例。

根据统计，在上述321次据年报业绩实施的高送转中，仅有234次高送转可以查到其前三季度的每股资本公积和每股未分配利润的数据。这些公司的前三季度每股资本公积平均值高达2.59元，每股未分配利润的平均值也达1.15元，而每股净资产的平均值更是高达5.06元。

另据统计，在上述234次高送转中，公司前三季度每股资本公积在1元以上的高送转有199次，占总数的85%；公司前三季度每股未分配利润达到0.50元以上的高送转有177次，占总数的76%；公司前三季度每股净资产达到3.00元以上的高送转有199次，占总数的85%.

其中，2007年年报中每10股转10股的西水股份，当年前三季度的每股资本公积高达24.11元，前三季度的每股净资产高达25.69元。而2006年年报中每10股送10股的驰宏锌锗，当年前三季度的每股未分配利润达到3.91元，前三季度的每股净资产也高达7.87元。

盈利能力强

在"三高"特征之外，经营状况稳定、盈利能力强、具备成长潜力也是高送转的基本条件。

通常情况下，反映上市公司盈利水平强弱的一个重要指标就是每股经营现金流量。该指标是本期现金净流量与总股本的比值。通常现金流量的计算不涉及权责发生制，会计假设就是几乎造不了假，若硬要造假也容易被发现。所以用每股经营活动现金流量净额分析公司的获利能力，比每股盈利更客观，更准确。如该比值为正数且较大时，派发现金红利的期望值就越大。

除每股经营现金流量外，主营业务的大幅增长则反映出公司的经营状况稳定，具备成长潜力。

历年统计数据显示，曾经实施过高送转的公司，多表现出经营状况稳定及盈利能力强的特征。《投资者报》数据研究部从上述433次高送转中截取了据年报业绩实施高送转321次样本，有207次高送转可统计前三季度主营业务收入同比增长率。其中，前三季度主营业务收入增长率在10%以上的有164次，占总数的近8成。

此外，在可统计年报中每股经营现金流的269次高送转中，其年报中的每股经营现金流量为正值的有203次，占到总数的75%.

汇总数据显示，近8成以上的高送转中，公司前三季度的主营业务收入增长率高于10%且其年度每股经营现金流量为正值。

中小盘高价股

除了业绩优秀之外，总股本较小、股价较高也是高送转股的一大特征。 从送转前总股本分布情况来看，《投资者报》数据研究部以股权登记日的总股本作为送转期初总股本进行统计，在上述375只股票实施的433次高送转中，有374次高送转股票的期初总股本小于或等于5亿股，占总数的86%。其中，还有247次送转前的总股本小于或等于2亿股，占到总数的近6成。

除此之外，在送转之前，较高的股价也是高送转股的一大特征。《投资者报》数据研究部根据股票股权登记日的收盘价作为送转的期初股价进行统计，在434次高送转中，送转期初未复权的平均股价达到30.29元。其中，有383次送转方案实施前，公司股价在10元以上，占到总数的近9成。更有324次送转前股价在15元(含)以上，占总数的75%.

事实证明，相对于大盘蓝筹股，一些成长性好的中小盘股，通过高送转扩张股本的预期更为强烈。此外，一些股票价格偏高的上市公司，则希望通过10送10或者10转增10股的高送配方案使股价"腰斩"，从而吸引中小投资者参与，增加股票的流动性。因此，总股本较小、股价较高成为上市公司高送转的一大特征。

曾在2009年"一送惊人"的中金黄金就是很好的案例。该股由于2008年业绩优秀，在2009年6月实施了"每10股转12股派2元"的高送配方案。在其股权登记日当日，该股总股本仅有3.59亿股，未复权股价高达93.3元。 集中三大行业

除前述三大特征之外，高送转股还呈现出明显的行业特征。 按照证监会行业分类，在《投资者报》数据研究部统计的历史上433次高送转中，高送转股多集中在三大行业中，分别是机械、设备、仪表行业；石油、化学、塑胶、塑料行业和房地产业。

在历年的高送转中，机械、设备、仪表行业发生75次高送转；石油、化学、塑胶、塑料行业发生47次高送转；而房地产行业则有33次高送转。三大行业高送转次数占总数的36%。相对而言，机械、设备、仪表行业所占的比重最大，该行业内高送转次数占总数的17%.

数据显示，在机械、设备、仪表行业中，最近3年以来高送转的股票包括2008年年报10送12的西飞国际；2007年年报10转10派5元的深圳惠程、2007年中报10送2转8派0.3元的山河智能等。这些高送转股在送转前后股价都有

不俗的表现。而该行业内近年来表现最为突出的就是2008年年报10转10、送转前后大涨4倍的中兵光电.

对于机械设备行业高送转股较多的原因，《投资者报》数据研究部统计发现，这与该行业内股票送转前总股本较低，股价较高有直接关系。据统计，在该行业实施过的75次高送转中，有70次送转前总股本小于5亿股，占总数的近93%；有71次送转前股价在10元以上，占总数的95%.

(投资者报)

[责任编辑：coguo

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