陆金所的三个不能碰

篇一：陆金所的“稳中求胜”之道

陆金所的“稳中求胜”之道

金易《第一财经日报》 2013.12.26

金易互联网金融，互联网是技术和一种思维方式，而金融之道才是其中的本质内容。在依托互联网的P2P网贷热闹了一段时间后，随之而来的“洗牌”如期而至。在大浪淘沙之后，唯有真正值得信赖的金融之道才得以生存。

在P2P行业，上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（下称“陆金所”）显然深谙此道。在兼顾互联网“快”的同时，陆金所更坚守传统金融的“稳”，力求在“稳中求胜”。

今年8月和10月，由央行牵头多部委组成的互联网金融发展与监管研究小组先后两次到陆金所进行实地调研，对陆金所的担保机制、风控体系、网站安全、资金管理等方面的一系列举措表示了高度认可，并希望陆金所为中国互联网金融发展起到示范作用。12月3日，在中国支付清算协会发起组建的互联网金融专业委员会上，平安集团被选举为互联网金融专业委员会主任委员单位，陆金所作为网贷行业唯一代表，董事长计葵生入选互联网金融专业委员会专家。

互联网金融新模式

对互联网行业而言，陆金所提供了金融与互联网整合的新模式。

“我们说金融互联网化，并不是简单地将原有的线下业务照搬到互联网上，而是要根据互联网的特点，设计出具有针对性的服务，从产品设计、运营模式到市场推广等各方面，都要融入互联网基因。”陆金所相关负责人表示。

对政府来说，互联网金融可以跨越地域限制为投融资端建立一个桥梁和平台，实现民间借贷阳光化；其次，陆金所中的借款人主要来自二三线城市，而投资人则来自北上广深，这是用民间资本的力量来实现资源的有效分配，可以帮助解决中国区域经济发展不平衡的现实问题。

据不完全统计，中国有1300多万家小微企业，4000多万个体工商户，不仅数量惊人，而且它们无法获得借款并不是因为信用不好，只是由于原有金融体系缺乏相应服务，其中含有大量优质客户。对借款人来说，陆金所能够为这些优秀中小企业，尤其是个体工商户的融资难问题服务，并且逐步把借款成本降得更低、借款速度提升更快。

对投资人来说，互联网为投资者提供了更便捷的渠道，尤其是5万元以下的小额投资者，原本是几乎没有投资工具的。而中国富裕人群的分布更为年轻化，年龄在45岁以下的人士占比达64%，他们对互联网、移动互联网等新兴技术有很高的接受度。此外，互联网技术还有效解决了“流动性”和“流动性风险”之间的问题。“例如银行理财产品、定存等都没有流动性，如果是平台、机构来运作，则会涉及资金池、期限错配等严重的流动性风险隐患的手段。有了互联网，投资者可以自己发起流动性，就像陆金所提供的‘转让功能’，可以将自己的投资转让给其他人，使个人投资者的投资有了流动性，但是又不会产生流动性风险。”上述负责人表示。

更重要的是，对于整个P2P行业来说，陆金所与众不同的担保机制和专业风控，以及不做资金池、不做期限错配的表率，对市场起到了示范引领的作用。

求胜：从P2P到F2F

陆金所于2011年9月在上海成立，一年之后，正式推出面向借款人和出借人的首款网络投融资服务“稳盈-安e贷”。

与其他P2P模式相比，稳盈-安e贷基于国际P2P网络贷款模式，但是又根据中国的实际情况进行了创新，平安旗下担保公司的本息担保、超过8%的年化投资回报、60天可转让

的二级市场已经成为稳盈-安e贷为陆金所践行普惠金融的“三大法宝”。据陆金所相关人士介绍，稳盈-安e贷提供的单一债权额度为1万~15万元，对部分信用良好的客户可提高至30万元。上线1年来，稳盈-安e贷交易额已突破14亿元。

依托高效、透明与安全的运营规则，陆金所的稳盈-安e贷从某种程度上来看已经超过了普通P2P投资的定位，伴随其二级市场功能的进一步完善，它将更接近于一种投资管理工具。陆金所正是希望能打造成互联网投融资平台，为投资和融资双方提供全方位的服务。 “关于未来，陆金所不仅仅是P2P。”计葵生如是说，P2P网贷只是陆金所互联网金融战略的第一步，互联网本身所具备的低成本、流动性与开放性使得互联网金融应该可以成为商业银行间接融资、资本市场直接融资之外的第三种融资模式。金融服务有很多种划分，如果根据客户性质，可以划分为个人金融服务和公司金融服务。落到互联网金融，同样可以这样划分：P2P网贷就是个人金融服务，而对公金融服务、在机构投融资方面，国内互联网金融还没有特别成型或成功的模式。计葵生透露：“在陆金所的规划中，不仅仅有P2P，还会存在B2B（企业对企业）、B2C（商家对客户），与F2F（机构对机构）等多样化的模式和机会。” 基于这样的思考和认识，陆金所除了Lufax这一针对个人客户的平台外，更设立了为对公机构服务的Lfex平台。据陆金所人士介绍，Lfex平台现正处于研发阶段，但其拟在Lfex平台上采用的全新F2F交易模式，已足够让业界好奇。

根据陆金所的F2F理念，交易标的可以是金融机构自身的金融资产或者受托代理的金融资产，为企业融资和机构投资人搭建一个投融资和金融资产交易的服务平台，在平台上，企业提出融资需求；金融机构提供投融资专业服务；交易平台制订投资和交易规范，汇聚信息流与资金流；投资人提供资金、承担投资风险和分享投资收益。在整个过程中，各类参与者都是一种平等的关系，在明确权利义务的前提下，共同协作，共同分享在整个投融资与交易链条中的收益，提高金融产品的互通性，让企业拥有平等的融资权，摘去金融神秘的面纱，使得互联网金融服务企业、传统金融机构主动或被动地投入到金融服务领域的改革中去，真正实现“融资便利化、投资高效化、价格市场化、流动常态化”。

传统金融之“稳”

近年来，P2P行业一度风光无限，动辄10%甚至20%的高收益迅速聚拢资金，P2P公司如雨后春笋般冒出。然而，缺乏稳健理念的爆发式增长背后，风险逐渐显现。今年10月的一个月间，就有近20家P2P公司被曝无法提现或倒闭。

“互联网金融首先以金融属性为重，因此无论从哪个角度切入，都必须坚守三个金融服务原则，即资金安全、偿付能力与流动性管理。”在计葵生看来，陆金所要避免系统性风险还需在金融的“稳健”属性上坚守原则，在网贷领域持续追求更优秀的风控模式。

据悉，陆金所在项目来源上严格对借款人各项资质进行审核，依靠平安集团多年积累的个人金融消费风险管理数据模型对借款人进行评级来控制风险。在目前中国征信体系有待完善的情况下，陆金所坚持不作资金池、不作期限错配等容易引发流动性风险存在严重隐患的模式。

“陆金所不以短期业务量迅速扩张为目标，坚持高标准，严格对借款人各项资质进行审核，依靠平安集团在无抵押贷款方面积累的多年经验和成熟的个人金融消费风险管理数据模型，通过模型得出借款人的风险分数，并据此进行评级来控制风险，目前借款人的通过率仅40%。”陆金所副总经理黄黎明表示。

与其他大多P2P平台的最大不同，是陆金所引进了担保机制，即平安集团旗下的独立担保公司进行全额本息担保。通过担保机制，在借款人无法偿还本金时，不仅能拿回本金，并且连原本保证的利息也能收回，真正做到了“收益靠谱”。与此同时，陆金所及合作的平安旗下担保公司还组建了国际化的专业风控团队，仅风控团队的人数就达100多人，还拥有在美国和亚洲超过20年风控经验的专业人员对项目进行风险管理。

当然，“稳健”的风格使得陆金所的产品8.4%的收益率相较其他动辄超过10%的高收益显得“低人一等”。不过，陆金所对此不以为意。“P2P行业发展的前提在于安全，再高的目标收益，如果不能到期兑付，对于投资者来说就只有损失。由于中国征信体系建设有待完善，P2P市场并不完全透明，因此无抵押的P2P坏账率可能更高，相对于高风险下投资人的血本无归，陆金所更推崇适当的回报。相比照银行3%左右的资金利率、高端理财动辄百万的入门门槛以及信托产品2~3年的持有期限来看，陆金所超过8%的投资回报是比较适当的。”计葵生表示。从陆金所供不应求的产品销量来看，投资收益率似乎也没有妨碍投资者对它的热情。

“陆金所目前的坏账率不到1%，但是如果参照国际无抵押贷款的平均坏账率会在4%~5%，我们也会做好准备。”陆金所相关人士表示。

尽管陆金所得以在倒闭潮中傲视群雄，甚至还可吸引更多的客户，但P2P行业的乱象仍然使得监管迅速“填空”迫在眉睫。

11月25日，由银监会牵头的九部委召开了处置非法集资部际联席会议，也将P2P行业的“两非”乱象作为重点，并第一次明确了以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资的几类行为。对此，黄黎明认为：“互联网金融是创新业务，如果像原来的金融监管方式说什么你可以做，其他都不能做，那就没有创新。我们建议借鉴上海自贸区的负面清单管理形式，列明监管的要求，明确哪些事情不应该碰。这样，短期将对一大批平台产生影响，但将有利于行业的长期发展。”

篇二：陆金所

陆金所

公司介绍

海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（陆金所），在上海市政府的支持下，于2011年9月在上海注册成立，注册资金8.37亿元人民币，是中国平安保险（集团）股份有限公司旗下成员之一，总部位于国际金融中心上海陆家嘴。

陆金所将结合金融全球化发展与信息技术创新手段，以健全的风险管控体系为基础，为广大机构、企业与合格投资者等提供专业、高效、安全的综合性金融资产交易相关服务及投融资顾问服务，致力于通过优质服务及不断的交易品种与交易组织模式创新，提升交易效率，优化金融资产配置，成为中国领先并具有重要国际影响力的金融资产交易服务平台。

业务范围涵盖：

● 金融创新产品的咨询、开发、设计、交易等服务；

● 金融类应用软件开发、电子商务；

● 金融市场调研及数据分析；

● 两大平台：

网络投融资平台（www.lufax.com）: 2012年3月正式上线运营，作为中国平安集团倾力打造的网络投融资平台，结合全球金融发展与互联网技术创新，在健全的风险管控体系基础上，为中小企业及个人客户提供专业、可信赖的投融资服务，实现财富增值；

金融资产交易服务平台（www.lfex.com）: 致力于通过优质服务及不断的交易品种与交易组织模式创新，提升交易效率，优化金融资产配置，为广大机构、企业和合格投资者等提供专业、高效、安全的综合性金融资产交易相关服务及投融资顾问服务。

产品:稳盈?安e是陆金所网站平台推出的个人投融资服务。陆金所向投资方（投资人）和融资方（借款人）提供稳盈-安e服务，帮助双方快捷方便地完成投资和借贷。通过平安集团旗下担保公司审核的借款方直接向投资方借贷，双方通过平台的电子借贷协议，明确双方的债务与债权关系。

? 出借人

个人出借人使用“稳盈-安e”服务，借出资金给借款人，获得一定的利息回报。一旦借贷关系成立，出借人对借款人拥有债权。 ? 借款人

个人借款人需要资金，可通过“稳盈-安e”服务，发出借款需求，向出借人借贷。一旦借贷关系成立，借款人借入资金，对出借人承担还本付息的义务。

? 担保公司

平安融资担保（天津）有限公司为依据中华人民共和国法律合法成立并有效存续的法人实体，可以依法提供对外担保服务。担保公司对借款人的借款承担连带担保责任。

业务流程

出借人流程:1.注册及认证2.资金转入(充植)3.借出资金

借款人流程:1.注册认证2.申请担保(到门店办理),担保公司进行审核3.借款请求发布

4.贷款发放(在平台完成) 当借款人和出借人签订《个人借款及担保协议》后,完成放款.

风控手段

全额担保

稳盈-安e是低风险的个人借贷服务。所有稳盈-安e的个人借贷均由中国平安旗下担保公司负责担保。若借款方未能履行还款责任，平安将对未被偿还的剩余本金和截止到代偿日的全部应还未还利息与罚息进行全额偿付。如果借款人逾期超过80天，由担保公司进行代偿，偿付周期在5个工作日。包括本金及利息的补偿。

交易安全

陆金所网站的密码采用国内领先的技术加密，配合手机短信动态码验证，让您的交易更加安全，更有保障。陆金所承诺不会在网站上透露交易双方的个人信息和隐私。但如果借款人违约，陆金所会将借款人的违约情况上报央行征信系统，借款人的信用记录会受到影响。

资金安全

陆金所作为撮合借贷双方的平台提供平台服务，不会将客户在陆金所账户内的资金作任何其他非客户指示的用途，同时委托第三方机构进行资金管理。

投资者可以每日实时查询陆金所账户资金详情，账户资金只能转出到陆金所认证过的银行账号。同时陆金所内部制定了严格的资金管理流程和开发了完善的系统，进行监督监控，降低操作风险。 债权转让:增加资金流动性(需投资满6个月)

产品更新时间:债权不定期的发布,一般采用一对一的方式,即一个借款人对应一个出资人，金额大的采用一对多。

利息:8.4%--8.61%,采用每月还本付息,实际算下来本金使用率不高,对于投资者的收益只有4.6%

抵押:主要采用无抵押的方式,即信用贷款,少量是抵押贷款. 产品期限:一年至三年不等.

额度：以小额为主，金额不超过30万。

平台投资金额门槛:一万到十万不等.现出来一款保险产品,时间三个月,起投资金1千元,收益6.2%.

陆金所P2P的独到之处

作为陆金所起家的P2P业务，与其他P2P平台类似的是，陆金所为投融资双方提供一个线上撮合的平台，根据陆金所官网显示，投资人的预期年化收益率为8.4%以上，双方在线上签订合同，投资者持有项目满60天即可在二级市场上进行转让，为投资者提供流动性。 而陆金所P2P业务最大不同的在于，陆金所专门引入了同为平安集团旗下的担保公司—平安融资担保（天津）有限公司，对投融资进行全额担保（本金、利息、逾期罚息）。引入担保后，若借款方未能履行还款责任，担保公司将对未被偿还的剩余本金和截止到代偿日的全部应还未还利息与罚息进行全额偿付。

对于引入担保的原因，陆金所的相关人士表示，“我们收取担保费是为未来做准备，为投资者提供长期的、安全的投资服务，保护投资者利益。”董事长计葵生也表示，陆金所目前推出的业务主要是借贷类投融资服务，所以为了保证投资人的利益，必须要挑选信用良好、具有偿还能力的借款需求。“如果没有担保，这个平台可能在短时间内做得很大，但是也很有可能在一两年内，累积太多风险而爆炸。 根据银监会等多部委联合制定的《融资性担保公司管理暂行办法》第28条规定，融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。随着陆金所P2P业务交易量的不断扩大，陆金所合作担保公司已经进行过一次增资，并举相关负责人透露，未来的规模会更大。这也是为了保证投资人资金的安全。

篇三：陆金所的陆金币怎么使用？

陆金币只能在陆金所在线投资时使用，使用步骤如下：

（1) 进入“确认支付”页面，支付信息中选择“使用陆金币抵扣”，若账户中存在符合条件的陆金币则将直接显示；

（2) 选择您想使用的陆金币；

（3) 成功使用陆金币，投资应付总额中将减去使用陆金币抵扣的金

篇四：平安陆金所的陆金币使用规则是什么？

陆金币是陆金所对广大会员的一种优惠和回馈，为使更多的会员享受到这种优惠，特制定陆金币规则（以下简称"本规则"）。如果您接受并使用陆金币，那么您便接受了本规则：

1. 陆金币适用于在陆金所注册的会员为个人在陆金所在线投资时使用，不适用于企业或金融机构投资、借款人还款及其他非个人客户投资的行为，亦不适用非在线成交的投资项目

2. 陆金币不能兑换现金、不能转让

3. 每单位陆金币仅能使用一次

4. 陆金币应在载明的有效期内使用，过期作废

5. 陆金币应在载明的投资项目范围内使用

6. 使用陆金币抵用投资后，若该投资项目未成立，陆金币将回复有效状态，仍能继续使用，但仍受载明的有效期与投资项目范围限制

7. 陆金币解释权归陆金所所有。

篇五：陆金所p2p

陆金所董事长计葵生

编者按：当互联网金融在博鳌论坛备受关注时，作为国内最大的互联网金融公司之一的陆金所董事长计葵生自然忙的不可开交。

特别是赶在陆金所分拆转型和30亿融资的时间关口，各路媒体都想了解到陆金所转型的原因和方向。从3月26日早上九点接受凤凰财经专访，计葵生接受了11家媒体的采访，同时参加了一场有关互联网金融监管的分论坛，与清华五道口教授谢平、中金公司前董事长朱云来讨论互联网金融监管问题，并于当晚从海口飞回上海。

而这一切在三年前是不可想象的。“三年前陆金所刚开始，我们也敲了很多银行的门，敲了很多证券公司的门，去谈合作，但是他们没有兴趣，他们觉得你是比较奇怪的一个东西。那现在整个互联网金融概念出来了之后，现在我们再去敲门，很多人乐意跟我们谈。”

今非昔比，据计葵生介绍，经过三年的发展，陆金所已经积累了近800万客户，已经具有作为一家金融理财综合的能力，而不仅仅是一家一般意义上的P2P公司。加上陆金所本身在非标资产销售上的优势，转型是顺势而为。

此外，陆金所在转型中分拆P2P业务的背后是中国分业监管体系的影响，当前P2P业务由中国银监会监管，互联网保险业务由中国保监会监管，互联网资管、证券业务、股权投资由中国证监会监管，目前后两者已有具体的监管意见出台，但P2P监管政策尚未出台，陆金所要走的更快，必须分拆P2P业务，与监管部门对接。

在陆金所转型的背后，是整个互联网金融行业在转型，监管落地、利率市场化、互联网+席卷一切，未来互联网金融行业在异军突起后将面临转型的挑战。

在计葵生看来，随着利率市场化和互联网技术的发展，再过三到五年不会再听到互联网金融这个议题，因为所有的金融业态都将与互联网融合，传统金融日益互联网化，互联网金融业态也将日益丰富，未来的不再有对互联网金融概念的争议，而是如何利用互联网更好的发展自己。

“在这个环境里面谁对（新技术）用的好，谁的客户服务做得好，谁就是赢家。”计葵生表示。 对话实录：

记者：我们知道去年是P2P互联网金融异军突起的一年，但也有一种说法是，今年是互联网金融的洗牌年，您是不是认可这种判断？

计葵生：我觉得今年还是会看到比较大的市场的一个调整，如果我们说13年是开始， 14

年是快速增长，15年因为整个行业会有一个比较明确的监管要求，还有就是说一个行业近一两年，这个行业还是会碰到不同的风险，然后会有不同规模的因素在里面，所以现在我觉得， 15年一直到明年，你会看到，有哪一些公司整个的商业模式是比较成功的，是能够持续的，那你会看到很多可能是他的商业模式不符合监管的要求，或者是他的整个风险处理的方式还没到位，那基本上你会看到大的会更大，然后很多小的会比较难经营。

记者：你认为从商业模式上，哪种P2P更有发展前景？

计葵生：基本上P2P的一个最核心的概念，是能够把贷款端做得很分散，就是说它不是其中的一个风险，每一笔贷款是比较小的，那每一笔小的你也可以再裁得更小，然后投资人也是比较分散，每一个投资人买的贷款不是一笔贷款，是多笔小贷款，这样子的话它的风险是分散的，这样子的模式是可以持续的。然后中间一个P2P平台能够比较清楚的做一个比较好的筛选进来，就是说谁可以到他的平台来筛选。这个筛选的能力，所有的风险管理能力还是非常得重要。然后它的整个经营的模式，要确保一笔贷款有一笔投资人，不可以混合的，而且如果那一笔贷款比如说是一年的期限，那那个投资人就要投它一年，现在你看到很多P2P公司出了问题，其实它可能是贷款是一年，可是投资的期限就是两个月，如果后面没有新的钱进来，那这个现金链就会断掉，就是期限错配的问题。所以一个成功的P2P的平台，就是风险能力也要强，它的这个一对一的关系，法律关系要维护非常非常清楚。

然后要处理的另外一个问题是融资成本，就是可能要一个比较好的二级市场的流动性，因为一般的投资人不喜欢把他的钱一投就投两三年。他如果自己需要变现，要有一个比较好的机制。我今天买了，过了半年后如果我自己需要钱，那我就可以再把它转让出来，那这样子的话，就可以避免出现期限错配的问题，可以让贷款人的需求被满足，投资人的需求也能够满足。

记者：刚才您谈到风险的问题，我们知道P2P公司一直在实行一种担保模式，陆金所也有，但是你们现在可能是在不断强调要去担保，你们现在做的怎么样了？

计葵生：其实这个概念是这样子，其实在陆金所自己制作一个平台，我们是接触借款方也接触投资方，那中间有一个第三方担保公司，当然那个担保公司是平安的，跟平台本身是完全独立的。

那我们为什么在过去两三年，一开始发展的时候，会有这样子一个机制？就是说你做一个风险的，尤其是对个人对微型企业这样一个风险处理，一定要靠一个模式，一定要靠大数据来做分析，没办法一笔一笔去人看，那这个模式它要累计到一定的数据的量，还有一定的时间，才比较好判断这个客户是比较好的，风险比较低的，这个客户也行，可是他风险高了一点。因为最后P2P的模式能够是给投资人看清楚，每一个贷款人的风险是什么样，可是你如果一开始就经营，还没有两三年的时间，没有累计到一定的一个贷款量，这个模式的可靠性可能还没办法验证，所以我们自己过去几年是先有一个担保的机制，因为所有的风险是在一个地方累计上。那个模式看得清楚之后，我们就知道我们的模式是不是很正确了，

我觉得这里边有两个概念。一个是，不管怎么样，一个咨询平台，一个P2P的平台不能自己提供担保，这个对投资人会有比较大的风险。如果有担保的话一定要有第三方，而且这个第三方一定是由监管单位来看，所以我们过去都是这么做。那未来我们会慢慢的就是把这个担保的机制放掉，那怎么样给它放掉呢？一定是说我们每一个借款人的专块会越来越清晰，我们就可以告诉每一个投资人，这个人你要借的话，他变坏的可能性会大。这个人来借的话，坏帐的可能性是大了一些，可是回报可能也高了一些，所以他可以做一个平衡点。

然后我们也会考虑美国的Lending Club的一个模式，就是说每一个贷款还是会再裁得比较细一点，如果有一个客户要借100块，那我会把那个100块的贷款分100个1块钱，然后投资人来投的时候，他可能也投100块，可是他的100块是投给100个不同的借款人，这样子按照数据的概率，比方说有100个贷款人来的话，可能会有5个还不了钱。可是投资人投到

100的话，他不是一个0跟1的结果，可能95%就是正常，有5%是还不了，可是整体回报如果是10%，如果有4%还不了，他还是赚6%。所以我们会用这样子一个比较分散的逻辑，靠我们这个模式，靠这个透明度慢慢去达到。那这样子的话，其实投资人会看到比较高的透明度，他自己也可以看得清楚，如果我这样子投的话，我还可以得到一个合理的回报。这个过程是未来今年可能二季度三季度就会开始运行。

记者：你们会去担保吗

计葵生：我们会开始进行，慢慢开始有这样子新的做法出来。可是同时有一个蛮好玩的一个趋势在市场上，就是说可能平台自己提供担保是不行的，有第三方担保是不是可以继续用，这个也要看监管的一些趋势。可是同时最近我们也看到产险公司开始提供信用保险，所以我自己感觉是在互联网金融还是P2P这个行业，其实一个平台的目的一方面要满足贷款人的需求，也要满足投资人的需求。那慢慢地会有越来越多的第三方，会跟这个平台也发生不同的这些关系，因为互联网金融是一个端对端的概念，从一个融资需求到一个投资机会，有第三方提供数据，有第三方可能也会提供一些征信。比方说一个产险，金融保险，那是不是有一个投资人进来看说，我可以直接投，我的回报可能是12%， 我也可以去买产险的一个预约保险或者是一个信用保险，那我可能要花3%还是4%，可是我就比较安全。这样子的一个整体的生态体系，在P2P也是会出来的，所以我觉得我们未来一年还是两年，我们会发现就比较难说这个市场是完全巨大的，因为提供方会一直变。

凤凰财经：刚才您说到大数据，我想知道在你们看来，大数据在防控风险上面真正的有效性有多大？

计葵生：我觉得这个趋势，就是说用各类数据包括行为的数据，包括它外面的一些餐饮活动的一些网站的一些数据等等，这些数据是有参考价值，可是你要把这样子的数据跟他的过去贷款、还款能力结合在一起，去看这些数据有没有办法帮你更好地做一个预估，今天有一个人来借钱，他还款的能力强不强？

那我讲一个简单的一个例子，如果你看到一个客户的一些消费，这个消费是一样的，他是晚上九点去一个市场去买啤酒，其实晚上九点去买啤酒应该是正常的。可是如果你看到另外一个客户，他是早上九点到超市买啤酒，那这个客户的风险可能会大一些。所以其实这些数据会帮你做一些判断，或者我们也看到，如果有一个客户他的手机号码，电话号码过去五年很稳定是没变，而且这个人只有一个手机，那他的稳定性还是比较高。如果你看到另外一个客户，他有三个手机号码，然后经常都在变，那这个人可能风险是比较大，所以你慢慢的会从这些不同的数据结合在一起，你会发现一些客户的行为，跟他的还款能力或者还款意愿把它结合在一起，它可以增加你的预估能力。

凤凰财经：但有的时候中国人这种行骗的手段特别复杂，他会根据你的规则来制定不同的行骗的方式，这种时候大数据是不是有时候就不能识别出来?

计葵生：其实风险管理本身它是一个动态的一个工具，就是说你今天设了一个很好的模式。再过半年一年你还是要把它再改一次，因为不管是你刚才讲的人很聪明，他知道你的标准是什么，他一定会想办法复制你的标准来升级，可是其实市场也会变，你会发现，比方说现在市场上的小贷公司，P2P公司越来越多，所以我也可以算准客户的行为，他最近有没有跑到多个地方去申请，这个也是一个给我了解这个客户群最近可能确实比较多，或者是外面申请的比较多，所以你一直会了解这个市场的变化，客户行为的变化，它完全是一个动态的概念，所以数据本身也是动态的，它不是一个你设计一个模式，用了三年不变，它是一个一直调整的过程。

凤凰财经：还有一个问题，陆金所在做风控的时候，你怎么让别人去信服你的风控？另外一个就是说，你能容忍多大的坏帐率出现？

计葵生：其实整个风险管理的一个概念，只有一件事情可以说话，就是你过去的这个呆帐率

是多少。

即使你跟大家说我的模式很好，我的政策很好，我的人才很多，其实这些没有太大用。其实我觉得P2P平台未来，可能在这一次有这个P2P的监管条件出来之后，可能有一个地方会非常重要，就是未来每一个P2P的平台，可能要透露一些数字，就是说它在平台，进入他的平台有借过钱的，过去的一两年，他的累计坏帐率是多少，他的累计贷款余额是多少。其实马上你就可以看得到，这个平台可能客户有100个人借过钱，每个人借了一块钱的话，简单来说有一百块的余额，那过去的一年两年，有多少是坏帐，那你投资人进来投的话你的回报是多少，你就慢慢的可以说，我现在得到了一个10%的回报，那我看到这个平台过去的这个坏帐率是4%，如果我假设他的贷款跟投资人都是比较分散来看的话，你大概知道我今天投我拿到10%，我最后有可能回报就是6%，所以这些透明度是最重要的一个地方。 过去几乎这个平台真正的数据是什么样的状况？它是对你的模式最好的一个证明，所以我们也会按照整个环境，也会往这个方向，让我们经过整个的一个平台真正的状况可以透出来看。过去经过这个平台借钱大概是多少，那在P2P里面其实也有很多不同的商品，有不同的期限，有无抵押，有有抵押。其实这些不同的商品的呆帐率，以及合理的呆帐率也是不同的，其实在这个问题上面有一个说法说，没有不好的贷款，只有不好的价格，对不对?就是说如果呆帐率比较高，是不是回报也比较高，所以这个问题是一个连贯性的问题，那我自己，如果你问我自己的看法，我觉得现在在中国如果是一个纯信用的一笔贷款一个P2P的贷款，我觉得合理的一个坏帐率，应该是在6%到7%。

凤凰财经：6%到7%。

计葵生：6%到7%，我这个判断来自哪里？如果你看美国在生态体系里面，就是信用体系里面比较成熟的一个地方，我们看美国的信用市场好了，它每一年的呆帐率大概是3%到4%，所以我认为P2P公司的坏帐率一定会比这个高。因为很多人很多P2P公司，还没有加入这个征信体系，所以它的透明度是比较低的，判断一个人风险可以用的数字比较少，所以这个坏帐率应该是会比一个成熟的市场高一些。那这个6%到7%，就是如果你的风控做不好，如果你风控没有做好，这个数字很容易变成15%、20%.

凤凰财经：因为我们看到其实从今年来看，银行的成本扩张率其实往上也是走，可能在资产的质量来说，可能P2P的整体的质量还是不如银行的质量。

计葵生：一定的，那是一定的。

凤凰财经：计总，我们看到陆金所最近在进行转型，从P2P平台转成一个综合理财服务应用平台，为什么要进行这种转型呢？

计葵生：这个转型，可以说有两个理由。

第一个理由就是整个的环境的变化，这个环境是什么样的一个变化？我们陆金所开始是三年半之前，那个时候整个法律监管的环境，那个时候要做互联网金融，其实从法律结构、商业结构上看，是不是线上可以做这个销售代理，有没有销售代理制的这些方面等等都没有，所以从那个时候你能够在法律允许之下做什么（是不清楚的）。

但最近的两三年，不管是证监会的一些变化或者是保监会的一些变化，其实你现在线上可以提供的服务是变多了，我们最近也看到证监会其实在互联网金融这个议题是非常非常的积极，怎么样让未来的证券公司、基金公司、期货公司可以跟互联网的平台有更好的一些合作机会。

所以其实这个环境已经变了，我们三年前能够做的服务只有这些，现在你可以做的服务跟外面的第三方金融牌照的公司机会已经变得多很多，所以这个是让我们在去看这个整个环境，觉得如果我们要继续快速发展，把规模做大，把平台做好，其实我们要把整体的一个服务模式把它多元化。

我们要让投资人到我们的平台，除了P2P之外，未来也可以选择不同的金融商品，可以有

不同的投资机会，那我们也觉得，整个市场外面做的传统金融，过去的两三年也有一个很大的变化，它也比较乐意跟这些比较大的互联网金融平台找到合作的机会。

真的是，三年前陆金所刚开始，我们也敲了很多银行的门，敲了很多证券公司的门，就是说要不要合作，他们没兴趣，他觉得你是比较奇怪的一个东西吧。那现在整个互联网金融概念出来了之后，其实我们敲门，很多人乐意跟我们谈，所以这个是一个环境的变化。

我觉得第二个比较大的变化是我们自己，一开始我们自己的规模很少，我们最初的投资人可能就一万，两万，如果你的规模小的时候，一开始你比较难吸引外面的人合作，因为他没有看到你的渠道有什么价值，到今天我们自己累积下来的已经接近800万的投资人了，有注册的投资人。所以这个也给我们带来另外的一个机会，就是说我们有这样子的一个身份是可以跟市场去合作，所以我们的转型从商品的角度来讲是就是多元化，从一个做法上就是更强调一个开放平台。

那这样子的话，除了一个P2P商品之外，其实我们未来是可以跟很多的不管是保险、银行、证券、基金公司都可以有一个更强大的合作关系。

记者：最后一个问题，利率市场化可能很快就会落地，我们知道P2P的发展和中国这种非利率市场化的环境也是有很大的关系，一旦利率市场化以后，互联网金融的发展空间在哪里？

计葵生：我觉得是这样子，其实，P2P这个市场过去的两三年也是一种利率自由化的一个开始，那你说这个银行也要把这个利率自由化的时候，这个变化会是什么？当然变化我觉得是这样子，就是说大家会发现对不同的贷款或是资产，还有对不同的投资人类别，你要提供的回报会有更大的一个差异化。

那今天我们谈到互联网金融这个概念，其实很喜欢去比较这些互联网公司跟银行未来的这些变化，我自己觉得有一个市场利率自由化之后呢，要看不管是传统银行还是这些P2P公司还是互联网金融平台，怎么样能够把客户看得清楚，这些不同的资产回报跟他的风险都没关系。只不过银行做得好，那银行的业务会大，如果是互联网平台把这方面做得好而且做得透明，那它的成长会比较好。

所以其实我觉得不管是互联网平台还是银行，利率自由化是大家都要去面对的。可是在这个环境里面怎么设计你的产品，怎么让不同的投资渠，或者不同的贷款群得到最好的一风险跟回报的一个错配。

记者：那就是大家会在同一个平台上进行竞争，就是看谁做得好？

计葵生：我觉得是。那其实有一个概念就是说最近一两年大家都在讲互联网金融互联网金融，我自己认为再过三到五年你不会听到这个议题，其实那个时候三年后会变成什么样，有哪一些银行，或者证券公司或者基金公司又把互联网的这些新的技术用的好，然后服务到市场，有哪些有互联网背景的平台也能对金融的市场提供好的服务，提供好的商品，这个竞争就会变成谁能够把这个新的技术用的好，也不会再分传统跟创新。就是在这个环境里面谁用的好，客户服务做得好就是一个赢家。

记者：其实我们看到很多大型银行现在都开始全面去拥抱了这个互联网金融。

计葵生：对，所以过几年呢，我觉得互联网金融不会是一个单独的一个议题，可是当然在整个的经济现在的发展，现在有一个说法就是什么，新常态。那我觉得在新常态的这个状况之下，互联网金融还算是一个未来成长的新经济，所以互联网金融在未来三到五年还是有很多新成长的机会，很多新的服务模式也可以把整个金融的这个效率跟效果继续提升。不管是利率自由化还是什么变化，它的效率还是会是正面的。

记者：去年有很多P2P跑路的问题，您如何看待这个现象呢？

计葵生：我觉得呢，很多跑路的里面有两个问题。有一定的比例，那这个比例我还是相信是比较低一些的，是一个5%、15%在跑路当中的，他第一天开始经营，他的目前就是赔钱，

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