2014年期货从业资格考试基础知识辅导：期货期权价格

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第九章 期权与期权交易

第二节 期货期权价格

　　一、期权价格的构成

　　（1）内含价格

　　立即履行合约所能够获得的收益。

　　分为实值期权、虚值期权和两平期权

　　实值期权：

　　（a） 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

　　（b） 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

　　虚值期权：

　　（a） 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

　　（b） 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

　　两平期权：

　　执行价格等于当时期货合约价格是两平期权

　　（2）时间价值

　　权利金超过内涵价值的部分是时间价值

　　剩余有效期越长，时间价值越大。到期以后时间价值为零。

　　二、影响期权价格的主要因素

　　（1）标的物的价格

　　（2）执行价格

　　（3）标的物价格波动率

　　（4）剩余有效期

　　（5）无风险利率期货从业资格考试